俄罗斯的风险评估降至两年来的最低点

　　特朗普在美国大选中的胜利和油价上涨提振了外国投资者的乐观情绪，他们正在审查投资俄罗斯的风险。截至12月底，10年期信用违约掉期（投资风险指标）的成本降至过去两年的最低水平。

　　由于油价上涨以及投资者认为美国当选总统唐纳德特朗普的政策将改善美国和俄罗斯之间的关系，信用违约互换（CDS）成本降至两年低点。截至12月27日周二，10年期CDS自12月初以来的交易价格为233个基点，其价值下跌了54个百分点。

　　12月初的五年CDS下降了46.5点，降至178个基点。

　　CDS价格表示对一国投资者违约风险的评估。上次这些证券的价值在2014年7月跌至当前价值。例如，2014年7月16日，十年期掉期交易价低于226个基点。然而，一桶布伦特原油价值超过100美元且莫斯科证券交易所的美元交易价格为34-35卢布。周二，12月27日石油交易价格超过每桶55美元，美元价值为60.83卢布。

　　“降低违约风险是由于投资者的积极预期”，Finam的Bogdan Zvarich说。他回忆说，2016年俄罗斯股市是新兴市场中最好的结果之一。从一开始，MICEX指数上涨了23％（12月27日周二，这个数字为2179.89点），RUR的涨幅高于其他货币。1月份，美元兑日元汇率达到78-79。在某些时刻，美元的价值高于81RUR。“如果石油价格继续上涨，卢布可能继续走强，这将改善预算状况。外国投资者已考虑到这一因素”，分析师表示。

　　据花旗银行称，自今年年初以来，外国投资者已在俄罗斯公司的股票上投资超过7.2亿美元。特别活跃的投资者在过去几周投资。据花旗银行，成为基金投资新兴市场的资金流入十一月的最后总额为8.29亿美元。该银行报告称，流入的主要原因是俄罗斯过去三周UDS市场增长了19％。

　　外国人积极投资债务市场。根据俄罗斯银行的数据，截至2016年11月1日，外国投资者拥有的联邦贷款债券（OFZ债券）的份额为26.8，而年初为21.5％。

　　据专家介绍，投资者的情绪影响了特朗普在美国大选中的胜利。“基于未来白宫领导人的言论，投资者指望俄罗斯与美国之间的关系升温以及可能放松任何制裁”，韦尔斯资本的Ivan Manaenko说。据弗拉基米尔Miklashevsky，经济学家丹麦银行，已成为市场的敏感比2014年的地缘政治风险要少得多“甚至还有谁想到的反俄制裁特朗普的管理，取消投资者”，他说。

　　此外，尽管有油价，2016年的预算赤字仍然比以前小得多。专家认为，“2017-2019年赤字削减的前景是由于收入和支出是可行的”。

　　Finam的Bogdan Zvarich表示，“降低俄罗斯资产的投资风险成本可能会刺激新的外国资本流入该国，从而为经济提供大量支持”。

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